旺季不旺叠加供需失衡 新钢股份承压前行

三月钢铁行业呈现'旺季不旺'特征，建材需求同比下滑，螺纹钢表需创历史新低，供需失衡加剧。钢厂利润小幅修复推动产量回升，但终端需求疲软及贸易壁垒增多抑制出口，基建资金短缺拖累内需。四月供应维持高位，需求增量有限，钢价承压下行，原料端铁矿石价格仍有下跌风险，焦煤焦炭短期企稳但中长期承压。