关税利好难敌库存高压！新钢股份出口困局暗藏'冷热价差'陷阱

中美关税税率下调推动钢价短期反弹，但钢材出口订单未见实质改善。国内热卷出口价格优势收窄叠加唐山港口库存累库，叠加美国对华钢铁非关税壁垒未松动，65%累计关税仍存。下游家电企业原料库存创年内新高叠加淡季来临，制造业内需支撑持续减弱。