新钢股份关联双焦价格走强 限产政策或成关键变量

伊以停战和中美贸易协议缓和外部风险，国内六月PMI数据仍处收缩区间。粗钢限产进入讨论阶段但钢厂减产意愿不足，铁水产量小幅增加。焦煤因安监减产导致供给收缩，库存下降，价格探涨；焦炭受成本支撑及高炉利润高位影响供需回暖。当前焦煤期货基差修复过半，持仓博弈加剧，短期建议多单加仓。风险提示包括供给侧政策和地缘冲突。