【观点】黑色系三月展望：供需错配支撑价格上移

二月黑色系价格运行由宏观因素主导，节后市场预期逐步修复。

展望三月，随着需求复苏，供需错配逐步显现，黑色系价格中枢有望小幅上移，核心逻辑在于铁水产量恢复偏缓而成材需求加快回升。

但价格上行空间受出口回落和热卷高位社库制约，预计螺强卷弱格局延续，原料端呈矿强焦弱。