【观点】钢材需求结构分化与品种机会分析

进入“十五五”阶段，钢材需求逻辑从房地产和基建双轮驱动转向“总量下台阶、结构再分配”。地产端螺纹钢需求年均较十四五均值减少约3600—4400万吨，价格中枢面临重定价。

但需求不会断崖，保障房、城市更新和改善型住房形成结构性对冲，其中改善型需求更可能支撑板材、型材等品种韧性。

未来市场机会在于把握结构分化、品种轮动和政策节奏，如核心城市新开工边际信号、螺纹钢与热卷价差变化、以及废钢供给释放对成本曲线的影响。