【观点】冷热价差收缩，汽车压价传导至钢厂

冷热价差从2025年初810元/吨收窄至2026年4月22日390元/吨，低于正常加工成本水平450元/吨。

下游汽车行业价格内卷严重，行业利润率仅2.9%，降本压力沿产业链向上游传导，冷轧板卷作为汽车用钢首当其冲。

冷轧产能持续扩张，2026年一季度产能利用率达87.27%，高供给加剧价格竞争，钢厂冷轧环节逼近盈亏平衡线。