【观点】黑色系短期震荡偏多但上行空间有限，需警惕淡季回落风险

上周黑色系商品快速走强，市场情绪回暖与产业利多共振。短期黑色系预计震荡偏多，但因后续淡季预期仍存，钢价实际进一步上行空间有限，持“看多不追多”态度。

需关注海外钢价大幅回落、出口接单走弱，或成材表需及铁水产量双双见顶等潜在下跌信号。

具体品种上，螺纹供需错配阶段性支撑价格，但中期上行空间有限；热卷供应压力低位，需求韧性支撑价格；铁矿多空博弈交织；双焦短期偏强运行，但预计高位震荡。