【黑色派对】产能过剩与出口冲击背景下2025年热卷行情展望

2025年，受春节假期和下游企业复工缓慢影响，钢价弱势开局。钢铁供需结构发生转变，板材产量扩张而建筑钢材收缩，制造业需求成为关键。尽管供需矛盾突出，但原料成本下移有望改善钢厂利润，热卷出口成化解产能过剩的重要途径。全球制造业PMI平稳开局，汽车、船舶、家电等行业需求增长，带动板材需求上升。然而，钢材产能过剩、出口冲击及成本下移等因素可能使2025年钢材价格重心再度下行。