钢材：宏观预期尚待兑现，产业现实与预期博弈

从黑色产业链利润角度来看，黑链上下游利润进一步修复，钢材即期利润改善。宏观预期即将进入兑现阶段，两会召开在即，市场对宏观政策有所期待。供需方面，下游需求逐步释放，但钢材出口预期转弱。成本方面，限产扰动下铁矿石和焦煤现货反弹动力不足，短期内螺纹钢05合约预计在【3200，3368】区间震荡运行，需警惕宏观政策不及预期带来的回调风险。