云煤能源：短期需求回暖难掩长期阴霾，钢需博弈持续

国家统计局数据显示，1-2月黑色金属冶炼行业利润亏损15.5亿元，行业承压。钢材消费量环比增长1.4%，钢厂增产补库，焦煤需求短期改善。但南华观点指出，焦煤价格接近成本线，增产受抑，进口受限，库存去化。中长期看，钢材出口压力及粗钢压减政策或抑制煤焦需求，建议谨慎操作。