【观点】南华期货：焦煤焦炭：反弹持续性不强

2024年，中国粗钢、生铁产量同比下降，而钢材产量和原煤产量同比增长。双焦（焦煤、焦炭）盘面强势反弹，现货波动不大。焦炭7轮提降开启，矿山节前季节性放假减产，供应压力有望缓和，但下游补库力度不及往年，累库情况明显。铁水产量小幅增加，钢厂盈利率修复，预计后续双焦需求企稳。然而，持续反弹需要超预期的政策支撑，基本面疲软仍是核心问题。