纸浆供需失衡致市场承压

2024年全球针叶浆产能无新增，阔叶浆新增产能集中释放（巴西Suzano新增255万吨，国内新增600万吨），国内2025年继续新增阔叶浆200万吨及针叶浆10万吨。当前针叶浆供应偏紧但阔叶浆过剩，进口纸浆成本高，港口库存压力大且需求疲软。山东华泰70万吨阔叶浆产能3月投产，海外3家百年纸厂破产，预计2025年纸浆期货价格震荡偏弱。