纸浆供应增压+需求疲软 双重利空笼罩宜宾纸业

海外针叶浆4月对华发运量大增35.7%，预计6月到港量回升将压制价格；南美阔叶浆发运环比减少，但同比仍处高位。国产浆受进口低价冲击，定价承压。需求端白卡纸、生活用纸、双胶纸均表现低迷，部分厂商亏损，终端需求未改善。分析师认为短期情绪提振可能反弹，但二三季度上行空间受限于基本面。