宜宾纸业股价翻倍背后：五粮液输血难掩巨亏，25倍市净率撑起的资本泡沫一戳就破？

宜宾纸业因低价并购五粮液集团旗下醋纤公司股价暴涨近一倍，但公司主业造纸业务持续亏损，负债率超91%，并购标的负债高企且业绩承诺逐年下滑，整合面临技术、财务双重压力，定增终止加剧融资困境，高市净率埋下估值泡沫风险。