中原证券—轻工制造行业月报：加力扩围以旧换新，提振行业需求—250109

2024年12月，轻工制造板块整体表现不佳，但宜宾纸业位列涨幅前五。造纸行业收入和利润持续增长但增速放缓，废黄板纸价格继续上涨，包装纸和文化纸价格也因终端消费回暖而上涨。国家发布的2025年设备更新和消费品以旧换新政策有望提振包装用纸需求。家居行业受益于地产政策效果释放和以旧换新政策，销售额和零售额有所回升。投资建议维持行业‘同步大市’评级，关注林浆纸一体化企业和其他龙头企业。