用电量微增发电承压 绿证政策助力新能源

2025年1-2月用电量同比增长1.3%，发电量下降1.3%，其中火电同比下滑5.8%承压，而水电、风电、光伏增长显著。国家发改委印发绿证高质量发展意见，要求提升绿电消费比例，推动绿证市场完善。投资建议中，国电电力被列为火电板块关注对象，需关注煤价下跌、水电来水改善及新能源政策红利。