增持评级背后的业绩水分？国电电力资产转让撑增长，扣非下滑藏隐忧

华源证券发布研报给予国电电力增持评级，指出其2024年业绩增长主要依赖资产转让，但扣非净利润因减值出现下滑。公司作为国能集团常规能源整合平台，计划2025-2026年新增8GW火电和4GW水电产能。风险提示包括电价、来水及煤价波动。AI数据显示，近一个月4份券商研报中3家买入1家增持，目标价较现价有32.75%涨幅空间。