国电电力净利润狂飙75%！靠甩卖资产撑业绩，新能源火电双线扩产藏隐忧

国电电力2024年营业收入1791.82亿元，同比下降1%，主要因电价下跌及转让国电建投股权导致煤电收入减少；归母净利润98.31亿元，同比大增75%，主因是转让子公司股权带来的投资收益增加及联营企业收益提升。公司积极推进火电、水电和新能源项目，2024年新增火电装机183.5万千瓦、新能源装机428.53万千瓦，并储备大量在建及规划项目。但扣非净利润下滑4%，且面临电价下跌、煤价上涨、来水不足等风险。券商下调2025-2027年盈利预测，维持‘优于大市’评级。