国电电力成煤电回暖受益者 公用事业板块利润双增长

2025年第一季度公用事业板块整体经营利润及盈利能力提升，其中火电板块受益于动力煤价格下降，归母净利润同比增长8.58%，毛利率和净利率均提升；水电板块因发电量增长，净利润大增28.07%；核电板块营收增长但利润分化。投资策略建议维持板块超配评级，并明确推荐关注煤电企业国电电力。