氢能试点启动叠加政策加码 国电电力入选火电投资标的

本周核心观点：1）全国可再生能源电力开发建设会议强调2025年下半年需抓紧完成‘十四五’规划收尾、启动‘十五五’规划编制、落实现有政策及研究新政策，推动新能源高质量发展。2）国家能源局启动能源领域氢能试点，涵盖制氢、储运、应用等11个方向。行业数据：2025年5月电网代购电价同比下降3%，动力煤价格稳定，三峡水库水位正常但入库流量下降。1-4月全国发电量同比微增0.1%，其中光伏新增装机同比增长74.6%。投资建议明确推荐关注国电电力等火电企业，并看好水电、核电、绿电及特高压板块。