电力市场化改革推进，国电电力受关注

2025年上半年全社会用电量同比增长3.7%，火电受益于煤价下行盈利改善，Q3迎峰度夏用电量或持续增长。电力市场化改革推进，新能源全面入市对电价形成压力，但火电调节性价值受重视。国电电力作为建议关注标的，其火电业务受益于煤价下行及市场化交易机制优化，长期盈利模式重构带来机遇。行业建议关注火电、绿电、储能等领域投资机会。