国电电力三季报超预期 机构维持买入评级

国电电力发布2025年三季报，前三季度营收1252亿元同比降6.47%，归母净利润67.77亿元同比降26.27%（受去年转让国电建投影响），扣非后归母净利润同比增37.99%；单三季度归母净利润30.9亿元同比增24.87%，扣非增21.96%，超出市场预期，预计因煤价下降、火电机组投产及售电量超预期（三季度火电装机增10%、售电量增7%）；公司为国家能源集团常规能源整合平台，2025-2026年计划投产8GW火电、4GW水电；2025年新能源资本支出及新开工量较去年减少；机构维持买入评级，预测2025-2027年归母净利润及股息率。