国电电力Q3业绩增长 成本管控成效显著

国电电力发布2025年第三季度报告，Q3归母净利润30.9亿元同比增24.87%，扣非归母净利润30.14亿元同比增21.96%；前三季度营收1252.05亿元同比降6.47%，归母净利润67.77亿元同比降26.27%（主因上年转让子公司收益及减值计提，本年无此项）。公司成本管控加强，Q3销售/管理费用同比降38.96%/30.34%；三季度发电量/上网电量同比增7.57%/7.58%，前三季度可比口径发电量增1.69%。截至9月底控股装机12324.14万千瓦，Q3火电装机增266万千瓦、新能源增42.5万千瓦。分析师预计公司2025-2027年净利润增速逐步回升，维持买入-A评级，提示相关市场风险。