火电盈利修复 国电电力老机组利润释放可期

2025年火电投资增长39.5%，三季度动力煤价反弹但电价企稳，多数省份火电机组盈利环比改善；长期煤电机组折旧到期将释放利润，2030年前后为主力公司利润提升节点。国电电力作为火电重点公司，其火电机组造价和折旧年限处于行业主流区间，将受益于上述趋势。