国电电力受益火电盈利稳增，高股息承诺引关注

2026年广东电力年度交易容量补贴提升至165元/千瓦，对应容量补贴0.042元/千瓦时，同比提升1.6分/千瓦时。火电容量补贴提升，叠加煤炭与电力的市场化匹配度逐渐加强，火电盈利的稳定性均展现逐步增强趋势。

国电电力公司承诺2025—2027年每股派发现金红利不低于0.22元人民币（含税），参考一致预期，2025.12.29对应股息率为3.9%。