钱江生化中报：生物制剂销售大增 新项目将投运

中国银河证券发布钱江生化2025年中报点评，公司25H1实现营收7.80亿元（YOY-9.64%），净利1.07亿元（YOY25.51%），扣非净利0.57亿元（YOY-29.39%），经现净额1.06亿元（YOY1298.31%）。毛利率25.96%（同比+2.57PCT），期间费用率14.21%（同比-0.71PCT），净利率12.90%（同比+5.29PCT），资产负债率47.98%（同比-5.19PCT），有息负债率28.46%（同比-2.64PCT），收现比107.31%，净现比1.05。环保运营方面，处理污水1.03亿吨（YOY-4.17%），危废处置1.79万吨（YOY-35.77%）等；生物制药领域，赤霉酸技术领先，农药产品登记证超50个，肥料登记证8个，原药销售74.63吨（YOY-0.88%），各类制剂销售2190.55吨（YOY36.94%）。在建项目中，海宁尖山污水分质提升改造一期等项目完成调试或即将投运，预计下半年试生产，未来业绩有望持续增长。