【观点】兽药行业深度转型期：创新突围与价格寒冬并存

中国兽药行业正处于从‘产能过剩’走向‘价值创造’的深度转型期，行业整体呈现‘规模见顶、洗牌加速、创新突围’格局。2026年5月兽药PPI同比下降7.0%，养殖端亏损导致用药需求低迷，形成‘量价齐跌’局面。但创新方面，2025年新兽药注册数量达180个，同比增长102.25%，mRNA疫苗取得突破，宠物药成为增量引擎。

行业未来将呈现集中度提升、创新驱动、赛道分化、国际化加速四大趋势，头部企业有望通过并购整合收割市场份额。钱江生化作为相关企业之一，其发展将受行业转型影响。