华新水泥年报：海外高增长提振业绩，Q4盈利显著反弹

华新水泥2024年年报显示，全年营业总收入342.17亿元，同比微增1.4%，但归母净利润24.16亿元，同比下滑12.5%，扣非净利润17.84亿元，下降23.2%。海外业务成为亮点，营收同比增长46.5%至80.43亿元，毛利率达33.1%，贡献毛利32%。国内水泥销量承压，总销量6027万吨，同比下降3%，但海外销量增长37%至1620万吨。骨料和混凝土销量分别增长9%和17%，但混凝土单位盈利下滑。Q4盈利显著改善，受益于国内水泥价格反弹及非经常性收益（如资产处置收益7.3亿元）。公司计划2025年资本支出大幅增至133亿元，重点推进海外并购及产能建设，资产负债率降至49.8%。风险提示包括并购时点不确定性及国内需求下行风险。