政策暖风频吹，华新水泥或迎地产后周期修复机遇

2025年1-4月房地产开发投资、新开工面积、竣工面积、销售面积同比均下滑，4月单月数据进一步恶化。但LPR下调、住建部推进城市更新、城改货币化等政策密集出台，叠加地方放宽公积金贷款、住房补贴等举措。水泥价格环比微降但同比仍增长，建材板块估值处于低位。投资建议推荐关注周期建材龙头华新水泥，认为政策推动地产后周期修复将改善行业基本面。