天风证券—建筑材料行业研究周报：建材板块Q4持仓变化如何？—250127

过去五个交易日（0120—0124），沪深300涨0.54%，建材板块跌1.65%。华新水泥表现较好，涨幅为1.4%。建材板块Q4持仓比例下降，但水泥子板块配置比例小幅提升。市场更偏向基本面稳健的周期品种，短期关注水泥春季躁动行情，中长期关注地产新建端筑底企稳带来的机会。推荐组合包括华新水泥等。风险提示涉及基建、地产需求回落超预期及地产产业链坏账减值损失超预期等。