国金证券—华新水泥—600801—周期成长，筑梦全球—250225

华新水泥2024年前三季度收入247.19亿元，同比增长2.3%，归母净利11.38亿元，同比下降39.3%。公司海外布局领先，截至2024H1，海外水泥粉磨年产能达2254万吨，熟料年产能1544万吨，目标中长期产能5000万吨。公司在国内加强“一体化”业务布局，混凝土骨料毛利贡献近50%，并积极推行低碳发展策略。分析师看好公司在非洲、南美、中东等地区的前景，预计2024-26年营收和净利润将逐步增长，给予“买入”评级。