新奥股份受益政策与关税调整，成本优化需求放量

国家发改委发布省内天然气管道运输价格机制指导意见，明确准许收益率上限下调，降低下游用气成本，助力城燃企业降本增效。中美关税调整后，美国LNG进口关税由140%降至25%，新奥股份等拥有美国气源的企业成本压力缓解，仍具价格优势。国内天然气进口均价同比下滑，行业需求逐步恢复，政策推动顺价机制落地，城燃公司盈利改善可期。东吴证券建议关注新奥股份等具备海外气源及长协资源的企业。