新奥股份2025上半年业绩出炉 多项业务稳健增长

2025年上半年，新奥股份实现营业收入660.15亿元（同比-1.5%），归母净利润24.08亿元（同比-4.8%），核心利润27.36亿元（同比+1.4%）。零售气业务气量同比增长1.9%至129.5亿立方米，居民及工商业气量分别同比增长1.3%、2.4%，累计顺价比例达64%，零售气毛利40.2亿元（同比基本持平）。平台交易气量26.9亿方（同比持平），其中国内/国际销气量分别为15.3/11.6亿方（同比-12%/+21%），毛利14.4亿元（同比-1.8%）。公司新签ADNOC 15年期长协（年供100万吨）及雪佛龙10年期长协（年供60万吨）；舟山接收站上半年接卸量113.7万吨（同比+11.7%），三期项目于8月6日通气运营，年接卸能力超1000万吨。泛能业务毛利同比增长2.1%至10.9亿元，光伏装机同比增长231%至324.5MW；智家业务毛利同比增长4.9%至14.7亿元。新能源方面，30kW SOEC样机完成试运行，50kW SOFC发电系统焦炉煤气示范运行（国内首个低热值焦炉气项目）。公司承诺2025年每股现金分红不低于1.14元（股息率6.1%），2026-2028年现金分红比例不少于当年归母核心利润的50%。盈利预测调整为2025-2027年归母净利润51.9/57.2/66.9亿元（前值51.2/62/71.7亿元），对应PE 11.2/10.2/8.7x，维持“买入”评级。