新奥股份全产业链优势显著 业绩弹性有望释放

新奥股份作为全产业链布局的龙头企业，完成新奥能源私有化后形成“资源—储运—分销”完整链条，市值达580亿元。舟山LNG接收站三期投运后周转能力提升至800万吨/年，能有效对冲国际气价波动风险。2024年归母净利增长24%，承诺2025—2028年分红不低于50%，当前股息率3.5%，兼具成长与防御属性。在国内顺价机制完善背景下，其毛差稳定性持续增强，叠加冬季补库需求，业绩弹性有望进一步释放