信达证券—公用事业行业：我国各类气源成本及竞争力分析—250111

2024年全球天然气消费复苏，我国进口气量显著增长，供需格局较为宽松，气价小幅上行但未来有望下降。新奥股份拥有多元化LNG长协资源，包括早期油价挂钩长协和HH挂钩长协，在未来2-3年内油价挂钩长协盈利能力有望增强，HH挂钩长协盈利空间可能缩窄。整体来看，新奥股份在LNG进口和城燃市场具备较强竞争力。