【观点】地缘风险升级下的油价逻辑与投资策略

当对岸政府领导人4月1日讲话后全球市场剧烈波动，市场开始重新定价‘持续风险’。冲突性质发生根本转变，风险从纯军事目标扩散至能源设施与航运通道，霍尔木兹海峡稳定性若受损将引发基于真实短缺预期的油价上行。

油价逻辑正经历质变，传统‘地缘风险溢价’模式被打破，市场开始对潜在‘供给收缩’进行定价，同时宏观交易主线从‘滞胀担忧’转向‘衰退交易’。

在此背景下，石油ETF鹏华（159697）作为跟踪国内原油期货的指数基金，直接受益于油价上行周期中的供给约束逻辑，提供高效参与方式。投资布局需构建多层次防御体系，与科创新能源ETF鹏华（588830）形成战略互补。