【观点】机构分析新奥股份受益于长协套利，价差扩大贡献业绩弹性

该分析报告指出，美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，提升了亚洲(JKM)、欧洲(TTF)天然气价格及美国(HH)的出口需求，拉大了区域间价差。

报告关注具备海外长协成本优势的企业，认为其在地缘冲突期间可获得转售套利机会。其中重点提及，挂钩美国天然气长协的【新奥股份】在2026年3月27日，其美气长协转售欧洲的价差达到2.7元/方，较冲突前（2026年2月27日）的0.8元/方显著提升1.9元/方。

报告测算，新奥股份拥有20亿方美气长协，此次价差扩大（税后）对其2026年股权激励业绩目标（55亿元）的弹性贡献可达59%。报告据此将其列为“具备长协成本优势”的重点推荐标的之一。