【观点】研报看好环保行业现金流改善与价值重估

东吴证券发布环保行业跟踪周报，认为国办于2026年9月10日发布《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》，多维度整治账款拖欠，有望改善环保企业现金流。研报核心观点认为，垃圾焚烧等环保行业具备“特许经营守护稀缺性”的特质。

其收入端的“toB进化”将充分享受清洁能源价值重估，成长性来自垃圾量增、AI赋能效率、非电价值开发等多个维度。

同时，行业模式正向“toC”进步，分红能力具备显著提升空间。在此背景下，研报将新奥股份等多家环保公司列入重点推荐名单。