【观点】悦达投资中报业绩水分揭示转型挑战

悦达投资上半年净利润大幅增长321.64%，但扣非净利润仅增长10.2%，增长主要依赖股票浮盈和政府补助等非经常性损益。

**主营业务制造业营收微降，智能农装公司亏损1624.78万元，成为主要拖累。**

新能源业务增长迅速但营收占比不足一成，尚未形成核心支撑。

**公司有息负债高企，财务费用侵蚀利润，货币资金难以覆盖短期债务，转型面临压力。**