政策压制中期矿价 上方空间有限

资本市场提振推动铁矿价格反弹，但发改委明确2025年继续实施粗钢产量调控政策，叠加煤炭保供措施，中期压制矿价上涨空间。近期钢材需求回升支撑铁矿短期需求，但政策调控长期利空钢铁行业，马钢股份作为钢铁企业直接受政策影响。