螺纹钢供需博弈加剧 马钢股份或陷入震荡拉锯战

当前螺纹钢市场呈现产量和需求双低态势，库存处于近年同期最低水平，但去库速度缓慢。钢厂因长流程盈利良好持续复产，铁水产量仍有提升空间，但复产未形成正反馈，原料库存累积导致原料价格偏弱。钢材表观需求回升速度连续两周放缓，市场担忧旺季需求或于4月见顶，叠加美国对等关税政策可能影响市场情绪。螺纹钢期货价格处于谷电和平电成本区间，估值中性。预计4月需求支撑与低库存形成价格底部，但供给宽松压制上涨空间，整体价格将以震荡为主，RB2505合约关注3100—3300区间。