关税阴霾下黑色金属先抑后扬 马钢股份二季度或承压震荡

清明假期中国对美加征关税导致国内黑色金属价格先跌后反弹。螺纹钢、热卷价格分别最大跌幅200元和300元，但下半周企稳回升。1-3月钢铁产量同比增长500万吨，1-4月预计增1000万吨。铁水、五大材产量环比增加，但热卷减产。需求方面，螺纹钢表需微增，热卷表需大幅下滑，库存同比低位但去库放缓，钢厂库存首次累库。焦炭提降叠加利润改善，但市场情绪受宏观冲击明显。预计未来价格维持弱势震荡，波动区间3000-3400元，策略建议观望。