钢价底部震荡，需求疲软叠加政策预期博弈——马钢股份短期承压但存反弹可能

近期黑色系市场分化，钢价处于底部震荡。螺纹钢与热卷价格下跌，钢材整体增产但去库放缓，建材需求回落，热卷需求平稳。5月出口或受政策及关税影响，中长期需求疲软。全球粗钢产量增长，国内3月产量同比增4.6%。短期存政策及关税缓和预期，但中长期趋势向下。