下半年国补退坡或致板材需求减弱 马钢股份面临消费降幅扩大压力

2025年下半年国补资金或面临阶段性退坡，导致汽车家电等制造业板材消费支撑减弱。1-5月'两新'政策拉动板材消费同比增长1.5%，但国补资金消耗已达2100亿元（占全年3000亿预算70%），多地已出现补贴暂停或限量供应。随着政策红利消退，制造业PMI连续两个月低于荣枯线，板材订单边际支撑力下降，预计下半年钢材整体消费降幅可能扩大，马钢股份板材业务将直接受冲击。