马钢股份2025中报：净利润增长 盈利能力提升

马钢股份发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入380.76亿元（同比降11.47%），归母净利润-7478.03万元（同比升93.47%）；第二季度营业总收入186.51亿元（同比降17.53%），归母净利润6930.01万元（同比升108.31%）。本报告期公司盈利能力上升，毛利率4.81%（同比增295.44%），净利率0.11%（同比增103.46%）；销售费用、管理费用、财务费用总计8.21亿元，三费占营收比2.16%（同比增3.48%）；每股净资产3.1元（同比减9.88%），每股经营性现金流0.12元（同比减23.13%），每股收益-0.01元（同比增93.33%）。业务评价显示公司近10年中位数ROIC为4.02%，2024年ROIC为-8.83%，上市来31份年报中有6次亏损；商业模式依赖研发及资本开支，需关注资本开支合理性及资金压力。财报体检显示货币资金/流动负债24.61%，近3年经营性现金流均值/流动负债9.33%，有息资产负债率26.97%，需关注现金流及债务状况。分析师预期2025年业绩7900.0万元，每股收益均值0.01元。