【观点】黑色系商品周度分析：节前承压，节后或修复

上周黑色系商品整体呈现冲高后回落走势，但预计进一步深跌空间有限。钢厂利润收缩为钢价提供了底部安全边际，铁水产量回升缓慢缓和了市场对钢材供给及库存过快累积的担忧。

国内外宏观影响未完全消退，仍对黑色商品起到支撑作用。春节后市场将进入春季需求观察与政策观望期，随着预期回暖，黑色商品可能渐从低位探涨。

具体品种中，螺纹钢因产量下行和资金面充足，后续或随需求释放打开向上修复空间；热卷累库压力弱于往年，价格破位下跌风险有限；铁矿节后基于利好情绪有望重回上涨趋势；双焦节前预计窄幅震荡。