【观点】钢材需求旺季难现，下游分化出口承压

2026年春季钢材需求在季节性复苏中逐步回暖，但整体水平仍弱于往年。

宏观资金面充裕，专项债靠前发力，但资金下达到项目的时间周期拉长，效果将在3-5月逐步显现。

下游行业表现分化：房地产新开工面积下滑拖累钢材需求；汽车产销下降但出口强劲；工程机械内需下滑出口增长；船舶订单高速增长；光伏装机回落。

钢材出口受多重因素影响承压，1-2月出口同比下降8.1%。

总体而言，国内钢材需求或于4月中下旬触及年内高点，后续下游采购将以平稳释放为主，集中放量难以持续。

当下国内钢材需求“旺季”难现，整体水平与去年同期接近，后市可重点关注专项债落地节奏及地产行业边际变化。