【观点】冷热价差收缩挤压钢铁盈利

2026年4月22日，冷热价差已降至390元/吨左右，低于正常加工成本水平450元/吨，逼近钢厂冷轧环节的盈亏平衡线。下游汽车行业价格内卷严重，2026年1—2月行业利润率仅2.9%，降本压力沿产业链向上游传导。

冷轧板卷作为汽车制造重要原材料，在产能利用率高企、供给增加的背景下，直接承受价格下行压力，钢铁企业盈利空间受挤压。