【观点】十轮提涨后钢厂全面亏损，产业链利润再平衡开启

本文深度分析了焦炭十轮提涨后钢铁产业链的利润再平衡过程。当前钢厂已全面亏损，247家钢厂盈利率跌破50%，吨钢利润由正转负。上游焦炭成本刚性推升与下游需求弱势共同挤压，迫使钢厂主动减产挺价，铁水产量见顶回落。同时焦煤期价已率先回调，成本重心下移，利润再分配正在启动。需求处于淡季底部，但抄底需求浮现、政策预期升温，最差时刻可能过去，市场处于磨底阶段，但V型反转难度大。