【观点】碳约束落地但短期钢价仍承压，螺纹钢需先震荡筑底

该分析文章指出，碳约束从远期预期转为五年硬指标，长期供给收缩已成定局，但短期螺纹钢市场面临需求淡季和负反馈惯性压制，价格缺乏反弹驱动力，预计先完成震荡筑底。文章通过数据展示了供需双弱格局：螺纹钢表观消费量降至194.97万吨，产量减少但库存连续累积，钢厂盈利率快速下滑。同时电炉钢占比提升缓慢，碳成本显性化对行业成本曲线的影响尚需时间。整体观点认为短期谨慎，中期关注碳价和产能出清节奏。